4月9日-10日，AI軟件應用、半導體等國產替代方向爆發(fā)延續(xù)。對于美國濫施關稅，多家券商機構認為，將利好國產替代進程加速，國產化率有望進一步提升。

　　當前，政策明確以“擴內需”為核心，像特別國債的發(fā)行、消費刺激政策的推出等，力度遠超2018年中美貿易戰(zhàn)，為市場穩(wěn)定提供了堅實保障。

　　此外，在產業(yè)發(fā)展方面，經過多年的積累與投入，我國新能源、半導體、人工智能等戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域取得了巨大進步，全球份額不斷提升，國產替代進程也在加速推進。

　　港股國產替代龍頭股：

　　1.半導體：中芯國際（00981.HK）

　　消息面上，關稅政策影響下，業(yè)內人士預計成熟制程半導體國產化進程有望加速。信達證券認為，近年來我國半導體產業(yè)鏈自主能力已逐步提升，對美國產品的依存度逐年下降。此次關稅政策或進一步推動半導體自主可控。

　　此外，摩根士丹利發(fā)表研報指，受AI大模型DeepSeek驅動，預計AI芯片需求將隨著AI推理需求的激增而增加，預期中芯國際將成為中國AI芯片設計板塊的主要支持者。大摩提及，雖然中芯國際的產能可能亦受到設備瓶頸的限制，但能滿足中國國內需求。

　　2.軟件：邁富時（02556.HK）

　　邁富時對標海外SaaS巨頭Salesforce和Hubspot，通過AI化、差異化和本地化戰(zhàn)略，逐漸在全球市場站穩(wěn)腳跟。此次貿易摩擦或將使得海外軟件的使用成本大幅上升，Salesforce與Hubspot在國內的競爭風險降低，為國產軟件替代創(chuàng)造了重要契機。

　　政策層面，國資委 79 號文件明確要求央國企在 2027 年前完成基礎軟件到應用系統(tǒng)的全面替代，這為 SaaS 國產替代提供了強大的政策支持。邁富時多年深耕國產化替代、AI+信創(chuàng)軟件創(chuàng)新開發(fā)與生態(tài)合作，可以做到以優(yōu)質的AI產品和解決方案助力客戶實現(xiàn)數(shù)智化轉型與業(yè)務創(chuàng)新。

　　有專業(yè)人士指出，“即買即退”政策全國推廣，內需板塊的持續(xù)火熱，企業(yè)競爭意識和營銷銷售需求也會進一步增強；同時，在對美出口受阻后，會有更多商家轉向一帶一路國家（邁富時旗下產品T云的適配方向）；此外，中國對美出口最主要的就是機電產品，這也與T云的客戶在行業(yè)上高度重合，這部分企業(yè)未來或會轉向國內營銷。以上變化或許會為公司帶來新增量。

　　3.醫(yī)療：藥明生物（02269.HK）

　　申萬宏源證券指出，醫(yī)藥BD出海屬于知識產權交易，暫不受關稅影響，因此BD出海邏輯不變，此前BD出海預期公司持續(xù)推薦關注。建議關注目前以（美國生產）進口創(chuàng)新藥為主的治療領域的國產化替代邏輯。

　　藥明生物是從藥物研發(fā)到工藝開發(fā)，再到組織生產的全鏈條選手，能為制藥企業(yè)提供一站式服務，這種服務模式在國內具有稀缺性，有助于吸引國內藥企選擇其服務，實現(xiàn)對國外 CXO 企業(yè)的部分替代。

　　同時，藥明生物從新藥臨床試驗周期較短，具有明顯優(yōu)勢，高效的研發(fā)服務可以幫助國內藥企更快地將產品推向市場，提高國內醫(yī)藥產業(yè)的整體競爭力，進而推動國產替代進程。